每日技术信号扫描

7月28日港股是指数温和修复、内部仍偏分化的一天。21只六灯样本里只有6只过线，强度集中在互联网/AI、SaaS/软件和一只服务器票。

互联网/AI有3只过线：3690美团+1.12%，9618京东+4.11%，9988阿里巴巴+0.90%。但0700腾讯涨+0.95%仍是0灯，平台线不能写成权重全面共振。

硬科技是反证：1347华虹半导体-6.93%，0981中芯国际-2.19%，半导体0/2过线。新能源车5只全未过线，即使小米和理想上涨，也只算个股价格修复。

• 港股特有资金约束：指数上涨但南向合计净流出24.95亿，这把今日行情定性为估值修复优先，而不是资金系统性抬升。
• 平台线宽度不足：美团、京东、阿里过线，但腾讯0灯、网易1灯，权重没有一起确认。平台股可以保留偏看涨观察，但必须等权重补位。
• 硬科技降权：半导体0/2过线，华虹跌幅明显大于指数；联想4灯但价格跌-3.70%，属于信号留存和价格反向，不能单独推成AI服务器趋势。
• SaaS只算留存：金山软件和金蝶国际均过线，但样本小、成交没有扩成板块主线，明天需要继续观察是否掉灯。

恒指支撑看25000/24800，压力看25500/25800。恒指收25310，离25500第一压力很近；只有站上25500并伴随南向转净流入，指数修复才升级为扩散确认。

恒科方向支撑看5200/5000，压力看5400/5600。恒科ETF上涨说明成长情绪没有继续恶化，但腾讯0灯、阿里2灯，权重补位前不能把恒科写成强趋势。

平台线看四个关口：美团93.01，京东127.82，阿里115.36，腾讯460.62。至少两只突破压力，并且腾讯不再拖后腿，互联网/AI才升级。

反证线也清楚：华虹支撑134.15，中芯支撑67.03，小米支撑28.38。这些位置若失守，硬科技和车链继续从明日优先级里降权。

今日判断是偏看涨后的中性观察。偏看涨来自指数修复、人民币稳定、互联网/AI三只过线；中性约束来自南向净流出、腾讯0灯、半导体0/2过线和新能源车无强灯票。

可执行的买点观点只能条件化：恒指站上25500、南向转净流入、平台至少两只突破压力，才是右侧确认；若回踩25000不破且美团、京东、阿里不掉灯，只能视为回撤承接观察。卖点同样明确：恒指跌破25000、腾讯跌破433.78、半导体继续破支撑时，今天的修复要撤回。

3:1风险回报没有给新仓放行。10只核心股赔率约1.66-1.75，全部低于3:1；这不是看跌结论，而是位置纪律：指数修复可以跟踪，不能放松赔率门槛。

• 昨日核心看点是恒指能否守住25300附近，以及互联网/AI能否继续修复。今天恒指收25310，平台股里美团、京东、阿里上涨，方向上验证了一半。
• 昨日若把港股科技写成整条线修复，今天需要撤回：腾讯仍是0灯，半导体0/2过线，新能源车5只没有一只达到强灯。

• ✅ 指数支撑守住：恒指收25310，仍在25000上方，指数没有跌回弱反弹区。
• ✅ 平台局部修复：美团3灯、京东3灯、阿里2灯，平台里有价格和信号留存。
• ❌ 权重共振未成立：腾讯涨0.95%但0灯，港股互联网/AI不能升级为权重全面确认。
• ❌ 硬科技没接住：华虹跌6.93%、中芯跌2.19%，半导体继续降权。
• ⚠ 车链只是单票反弹：小米和理想上涨，但新能源车5只全未过线，板块队形没有形成。

• 今天没有单一公告足以解释整页行情，主线来自指数、南向、汇率和六灯横截面的组合。南向净流出24.95亿，是对指数修复质量的最大约束。
• 联想4灯但跌3.70%，说明旧信号没有被价格确认；它只能保留在明日观察，不应外推到AI服务器整条线。

• 昨日框架保留“指数不弱、平台局部修复”，撤回“港股科技全面共振”。明天优先验证平台权重和南向方向，半导体与车链暂时降级。

• 3690 美团（3灯/互联网/AI）+1.12% — 站上93.01且南向继续承接，平台修复才升级。
• 9618 京东（3灯/互联网/AI）+4.11% — 127.82是跟随点，120.38失守则低量弹性撤回。
• 9988 阿里巴巴（2灯/互联网/AI）+0.90% — 115.36上方才补强平台宽度。
• 0700 腾讯（0灯/互联网/AI）+0.95% — 460.62是权重补位线，433.78是修复撤回线。
• 0992 联想集团（4灯/AI·液冷/服务器）-3.70% — 24.12站回才从信号留存转为价格确认。

7/29先看港股自身成交和南向方向；
7/30-31FOMC窗口继续影响港息和成长股估值折现，但明日判断仍以港股盘面为准。

• 指数验证：恒指站上25500、恒科靠近5400，且南向转净流入，才从指数修复升级为趋势扩散。
• 平台权重验证：美团、京东、阿里、腾讯四只至少两只突破压力，并且腾讯不再0灯，互联网/AI才升级。
• 反证验证：华虹跌破134.15、中芯跌破67.03，或新能源车继续没有强灯票，硬科技和车链继续降权。

• 升级条件：恒指站上25500，南向转净流入，互联网/AI维持至少3只过线，腾讯或阿里补位，SaaS/软件不掉线。
• 降级条件：恒指跌破25000，南向继续净流出，腾讯维持0灯，半导体继续0/2过线，新能源车仍无4灯票。
• 新仓条件：3:1赔率改善前，只能写验证和承接观察；若核心股仍停在1.66-1.75倍，新仓不因指数上涨自动放行。