今年没敢用龙虾，却用上了爱马仕的agent。一人成军之后，本鹰开始觉得哪里不对。
2026年已经过去一半了。这段时间，我没敢用龙虾——那个比Hermes早几个月出来的agent，听上去挺可怕的，国内各种限制，都说问题不少。但还好，4月份我用上了爱马仕的agent。真真正正地用上了。
它帮我爬虫、OCR、写报告，把散落的信息变成结构化的知识库。效率实实在在地上去了。一个做了30年媒体的老登，突然有了一种回光返照的感觉：原来一个人，配上这个工具，真的可以带领一支团队来做事情。
不是比喻。是真的一人成军。
但用了两个多月以后，本鹰开始产生一种不太确定的感觉。我不确定它是不是真的带来了生产率的提升。后来我慢慢意识到，这种不确定不是我一个人的事。整个社会对AI的态度，还是一个巨大的审慎——每一个手握数据、手握接口的人，都在观望、在卡着、在等别人先走一步。
这很像2014年。
那时候我在上海，正从传统媒体往互联网转型。CNNIC第三季度的报告出来——手机用户首次超过了PC。地震级别的信号。但五大门户的APP只是把网页缩小了塞进手机。与此同时，一群传统媒体出来的人，在原单位待不下去了，开个公众号。有一个叫「石榴婆」的，从零做到了年入千万。不是个例。
门户有最好的技术、最大的用户、最多的钱，但移动端什么都没建。今日头条把标题、导语、推荐算法从头做了一遍。结果是——家被抄了。不是抄了底，是抄了家。
追问
所有人都在说AI正在革命生产力。但如果追问一句：数据呢？
四大云厂商2025年AI资本开支超过了2900亿美元。NVIDIA一个季度顶五年前的全年。但美国全要素生产率是平的。非农劳动生产率还是平的。投资的钱砸下去了，生产力的反馈还没来。这个裂缝，正在被时间和耐心一寸一寸拉大。
质疑
这个裂缝在历史上发生过不止一次。
1840年代英国铁路狂热——铁轨铺到天上，1847年崩盘，铁路股跌了85%。20年后，这些铁轨构成了大英帝国的骨架。1990年代末互联网泡沫——纳斯达克从5048跌到1114，跌掉78%。亚马逊跌93%，思科跌86%。但光纤铺完了，宽带通了，电商、搜索、云计算——全是从那些光纤上长出来的。
三次技术泡沫，狂热到崩盘都是18到30个月。AI这轮从2024年启动——从现在起6到18个月是个值得盯紧的窗口。
不从众
不管股民们在争什么，2026年上半年，有一批人实实在在地挣到钱了。今年的梗叫「站在光里」——光通信、光模块、光纤互联，钱全堵在基建层的光里。站在光里的人，翻了好几倍。
但你再看看AI短剧。技术上看挺雷的，但新鲜、快、便宜，投资人终于找到了AI直接换流量的出口。可是人的审美是有阈值的——第一次震惊，第十次还行，第三十次一眼认出是AI生成的。疲劳感是拐点式的。中国投资人耐心极短，AI短剧的变现窗口不是三年五年，是几个季度。
这不就是整个AI大潮的微缩版吗？
基础还没建好
苹果Mac Studio Ultra在中国黑市加价快一倍。官方4999美元，黄牛手里快一万。有人在抢着买AI基础设施。
但这些电脑被买去干什么了？做AI短剧、跑电商出海的素材生成、本地化部署大模型。买这么高配的机器，拿来做简单的事情是不可能的。但你再往深想一层——AI短剧也好，出海素材也好，本质上都是在用AI做「内容生产」。这和当年石榴婆用公众号做内容，在底层逻辑上没有什么不同。
不是说没用。但离「革命生产力」——那种全社会层面的效率跃升——还差着一个2014年的距离。
门户以为基础设施是服务器和带宽，今日头条知道是推荐引擎+内容理解。今天很多人以为AI基础设施是用ChatGPT写邮件——但真正的基建，是让你的工作方式围绕AI重新设计。这需要时间，不是几个月，是几年。
最保守的判断
1845年铁路狂热到1847年崩盘：约24个月。1998年互联网狂潮到2000年3月纳指见顶：约18到24个月。
AI这一轮投资狂潮从2024年正式启动——如果你非要本鹰给一个时间，从现在起，6到18个月是一个值得盯紧的窗口。
同样的节奏，正在以更快的速度在中国AI短剧赛道上重演——几个季度之内，审美疲劳就会追上资本的耐心。
不是预测。是概率区间。它告诉你一件事：钱跑在人和世界的耐心前面了。 不管是站在光里的人，还是还没上桌的人，都该把这段时间窗口刻在脑子里。
历史说了一百多年同一句话：技术方向对，基础设施对，但钱等不了那么久。当市场发现钱花了、效果还没出来的那一刻，崩盘就来了。
1845年、2000年、2025年——三次技术狂热，三次钱都跑在了耐心前面。其中两次，本鹰正好在场：2000年在北京给门户做内容，2014年在上海看着移动端抄了PC端的家。两次都在内容这一层，两次都看着基础设施的钱在脚下轰鸣而过。
看懂不是为了写文章。看懂是为了下次钱轰鸣而过的时候，你知道该往哪站。
来源
– 纳斯达克历史数据：NASDAQ Composite (2000–2002)
– 铁路狂热回撤：Robert Shiller, *Irrational Exuberance*; Andrew Odlyzko, “British Railway Mania of the 1840s”
– 四大云厂商AI资本开支：各公司FY2025财报
– 美国生产率数据：BLS Nonfarm Business Sector Labor Productivity
– 2014手机超越PC：CNNIC第34次《中国互联网络发展状况统计报告》
– 门户vs头条：QuestMobile、各公司年报
– Mac mini M4 Ultra：Apple官方商店定价