ServiceNow90天回看：增长和AI商业化兑现，条件入场仍需分别核

原文将106美元附近视为合理价格，同时等待财报、105美元站稳及月线止跌。90天后股价上涨、财报增长增强；原文低估依据与技术条件仍需分别核实。

① 90天的日期与价格

原文章发布于2026-07-03，本轮到期日2026-10-01。对照版本为目前可见的原文章正文；首次发布版本的后续修改记录尚未完整确认。发布后首个可交易日7月6日，起点收盘107.93美元，终点收盘137.76美元。

未计股息的收盘价格收益。

价格收益+27.64%，SPY同期+1.69%，相差+25.95个百分点。期间最大收盘峰谷回撤17.36%。

最高涨幅以起点收盘为基准；最大回撤按滚动收盘高点计算。

7月22日Q2订阅收入38.77亿美元，同比增长24.5%（常汇率23%）；总收入39.87亿美元，同比增长24%。cRPO132亿美元，同比增长21%，常汇率21.5%。Q2财报

收入与未来12个月待确认合同收入均增长，原文工作流平台需求持续的判断正确。cRPO常汇率增速21.5%，低于订阅收入常汇率增速23%，反映前瞻订单增长略慢于当季收入。

公司披露Q2 ServiceNow AI年度合同价值超过10亿美元。AI合同披露

10亿美元为年度合同价值口径，确认收入随合同履约计入。原文“AI增强工作流”的判断有直接商业化证据；公司尚未单列AI产品利润。

公司Q2公告上调全年订阅收入展望。全年展望

原文一处前瞻PE21.2倍，另一处采用保守10—20倍区间，却用PEG0.96推导低估；FY+1每股盈利5.03美元缺具体提供方和财年，GAAP与非GAAP也未统一。股价上涨能验证方向表现，不能修复这套估值口径。

原文要求财报超预期、指引上调、价格站稳105美元和Coppock月线止跌。财报与价格层面有进展；“站稳”未固定天数，月线止跌也需要截至当时的完整月线复算。日线价格收益不是这组条件策略的收益。

90天回看结论：订阅增长与AI商业化的方向正确，90天股价显著跑赢SPY。原文把财报和趋势确认作为完整入场条件，不能按7月6日收盘假设已经买入。PEG低估与月线确认仍需各自证据，不把价格上涨计作全部判断胜率。

原文章；区间财报。证券为美国上市NOW，美元。收益＝终点收盘÷起点收盘−1，相对收益为本股与SPY之差，最大回撤为每日收盘相对此前最高收盘的最小变化。未计股息、交易成本和分红再投资；条件验证不等于真实账户收益。

原稿没有明确90天目标期限，投资判断胜率不计算。