先进制程需求与利润率得到验证，原稿对便宜程度的判断却缺少可靠估值依据。90天股价几乎与SPY持平，中途最大收盘回撤17.07%。
① 日期、价格与90天走势
原文首次发布日期2026年7月3日，90自然日终点10月1日。对照目前可见的原文；美股7月3日休市，发布后首个交易日为7月6日。 NYSE交易日历。
起点收盘451.79美元，终点459.20美元；价格收益+1.64%，同期SPY+1.69%。最低盘中372.72美元，最高盘中461.87美元。
绝对涨跌幅最大的三个交易日：07-30（+7.64%）；07-21（+5.55%）；07-29（-4.50%）。财报日与价格异动按实际日期对照；其余交易日没有可靠单一公司原因时，保留价格事实。
② 哪些变化真正影响原判断
先进制程的经营判断正确，增长已经进入利润
原稿把制程领先与AI需求列为投资理由。Q2美元收入402.0亿美元，同比增长33.7%；每ADR收益4.31美元；以新台币计的净利润与稀释EPS同比增长77.4%；毛利率67.7%、营业利润率60.3%。利润增速明显高于收入，支持先进产能利用与盈利能力增强的判断。7nm及更先进制程占晶圆收入77%，2nm占3%，新制程已经贡献收入。 原始公告。
下一季收入继续扩大，利润率指引却低于Q2
Q3收入指引446亿—458亿美元，中点452亿美元，比Q2高12.44%；毛利率指引65%—67%，中点比Q2低1.7个百分点。8月收入5148.06亿新台币，同比增长53.3%。9月收入于10月8日公布，超出本轮终点。 原始公告。
③ 入场条件与估值：原判断兑现了多少
原文入场区间400—435美元，理想区间410—420美元，止损380美元，目标475—488美元。观察期最低盘中372.72美元、最高461.87美元：入场区间与止损价都被触及，目标区间未到。没有发稿时冻结的成交日期及完整交易记录，不能给出条件策略收益。回看只核价格触及与实际路径。
来源与计算口径
原文；公司财报与监管公告见对应段落。TSM行情，SPY行情。美元，常规日线；观察期截至2026年10月1日。
价格收益＝终点收盘÷起点收盘−1；相对收益为两者涨跌幅之差；最大回撤取每日收盘相对此前最高收盘的最大跌幅。股息、费用及实际交易另计。
原稿需要修正的事实或口径：原稿把台积电写作全球唯一能量产7nm以下制程的公司，并以0.55倍PS推导巨大地缘折价，论据错误或缺可靠口径；2nm也已进入收入贡献阶段。
90天回看结论：先进制程需求与盈利能力判断正确；地缘风险尚未到可判定期。原稿对安全边际的论证不足，475—488美元目标未触及，380美元风险价曾被跌破。价格上涨1.64%，中途回撤17.07%。原稿没有明确90天预测期限，投资判断胜率不计算。