在全球市场淘金

8月25日A股收盘：上证指数3889.44+0.19%，深证成指13745.87-0.35%，创业板指3397.52-1.00%，沪深3004552.03-0.24%。主要指数涨跌分化，不能用单一方向概括盘面；42只雷达样本中2只过4灯，上涨25只、下跌17只，其中1只跌幅超过3%。

价格层面出现修复：42只样本中25只上涨、17只下跌，其中7只涨幅超过3%；但2/42只过4灯，说明样本价格修复已经出现，但仍没有趋势确认。全市场成交额和人民币资金面终值尚未取得，不为这两项补数字，也不把它们写成当天涨跌原因。

正向确认：002837.SZ +10.01%、量能偏离+2.19；300990.SZ +13.56%、量能偏离+1.87。反证：没有明显价格反证的4灯股票。板块横向比较：AI·液冷散热2/4（002837.SZ +10.01%、量能偏离+2.19；300990.SZ +13.56%、量能偏离+1.87）；存储/MCU0/7（301308.SZ +1.30%、量能偏离+0.48；688766.SS -0.24%、量能偏离+0.62）；光模块0/3（300394.SZ +3.05%、量能偏离+0.79；300308.SZ -2.78%、量能偏离+0.73）；稀土永磁0/5（000831.SZ -0.67%、量能偏离+0.77；000970.SZ +0.33%、量能偏离+0.46）。

所以今天的盘面结论是价格层面25/42只上涨，但六灯只有2/42只过线，不能算趋势确认；当前研究顺序先看AI·液冷散热，对应的过线样本是002837.SZ（英维克）、300990.SZ（同飞股份）。下一交易日只有领先股守住支撑、尝试突破压力，并出现同组价格与成交补位，才提高板块判断；否则继续按局部线索处理。

• 市场事实：8月25日A股收盘：上证指数3889.44+0.19%，深证成指13745.87-0.35%，创业板指3397.52-1.00%，沪深3004552.03-0.24%。主要指数涨跌分化，不能用单一方向概括盘面；42只雷达样本中2只过4灯，上涨25只、下跌17只，其中1只跌幅超过3%。样本宽度为2/42，上涨25只、下跌17只，涨幅超过3%有7只、跌幅超过3%有1只；强侧是AI·液冷散热2/4过4灯、均涨跌+10.01%、GPU算力0/2过4灯、均涨跌+2.41%、核能0/2过4灯、均涨跌+1.43%，弱侧是新能源0/2过4灯、均涨跌-2.29%、AI·自动驾驶0/2过4灯、均涨跌-2.04%、稀土永磁0/5过4灯、均涨跌-1.07%。
• 跨公司验证：服务器样本是603019.SS +1.23%、量能偏离+0.45；000977.SZ +1.22%、量能偏离+0.49；光模块样本是300308.SZ -2.78%、量能偏离+0.73；300502.SZ -2.70%、量能偏离+0.64；液冷样本是300990.SZ +13.56%、量能偏离+1.87；核能样本是601985.SS +0.80%、量能偏离+0.88；003816.SZ +2.06%、量能偏离+1.39。横向结果是：服务器全部收涨，其中0只价涨量增；光模块全部收跌，其中0只价涨量增；液冷全部收涨，其中1只价涨量增；核能全部收涨，其中1只价涨量增。价格方向与量能确认分开判断，不用固定板块叙事覆盖当日事实。
• 政策与资金：8月25日未取得足以改变A股风险偏好的新增政策事实。证监会和交易所此前口径不用于替当日涨跌寻找理由；若盘后出现落到具体公司的新公告，再按公告时间、收盘价格和成交反应更新单票判断。
• 政府数据：8月25日没有新的国家统计局总量数据发布。当天可核对事实是上证指数3889.44+0.19%，深证成指13745.87-0.35%，创业板指3397.52-1.00%，沪深3004552.03-0.24%；样本中2/42只过4灯、上涨25只、下跌17只，旧宏观数据不足以解释当日指数和成长股表现。后续行业利润窗口仍按官方日程核对。

信号板靠前的是：002837.SZ +10.01%、量能偏离+2.19%；300990.SZ +13.56%、量能偏离+1.87%；000831.SZ -0.67%、量能偏离+0.77%；300394.SZ +3.05%、量能偏离+0.79%；300499.SZ +6.39%、量能偏离+2.24%。这张表的任务是排出明天要验证的股票，不是把灯数翻译成买卖指令。

排序背后的板块结构是：AI·液冷散热 2/4，核心是002837.SZ +10.01%、量能偏离+2.19；300990.SZ +13.56%、量能偏离+1.87。当前先验证AI·液冷散热的002837.SZ（英维克）、300990.SZ（同飞股份）。

下一交易日先核对领先股的收盘方向、量能偏离和同组补位；三项不能同时确认时，即使个股仍有4灯，也不把单票强度外推成科技主线。

本鹰判断：今天不能把A股科技线写成反弹确认，研究优先级暂时给AI·液冷散热，先核验002837.SZ（英维克）、300990.SZ（同飞股份），但只把它视为结构性线索。可继续核验的是：002837.SZ +10.01%、量能偏离+2.19；300990.SZ +13.56%、量能偏离+1.87；需要反向盯住的是：暂无明显高灯价量矛盾股。

下一步按事件验证：下一批政策、数据和公告。若002837.SZ（英维克）、300990.SZ（同飞股份）继续价量同向、守住支撑并尝试突破压力，且AI·液冷散热出现同组补位，AI·液冷散热才从局部线索提高为主线候选；若领先股高开低走、量能缩掉，或公告端出现业绩预告、减持、异动和监管反证，明天就把这条线降回观察，不扩写成AI硬件或科技主线。

Druckenmiller 3:1 风险回报：3:1用于判断新开仓赔率，不预测方向。WhyOwl暂用分析师目标中位数估算上行，用BB下轨与现价减2ATR中更低者估算保守失效位；这是本产品的量化代理，不是Druckenmiller提出的计算公式。不足3:1不新开仓。

• 002837.SZ（英维克）：现价60.23人民币，保守失效位46.31人民币，分析师目标中位数74.46人民币，风险回报1.02:1，不足3:1。
• 000831.SZ（中国稀土）：现价57.83人民币，保守失效位45.50人民币，分析师目标中位数65.80人民币，风险回报0.65:1，不足3:1。
• 300394.SZ（天孚通信）：现价257.10人民币，保守失效位157.78人民币，分析师目标中位数304.38人民币，风险回报0.48:1，不足3:1。
• 301308.SZ（江波龙）：现价369.66人民币，保守失效位310.72人民币，分析师目标中位数583.75人民币，风险回报3.63:1，满足3:1。
• 000970.SZ（中科三环）：现价12.13人民币，保守失效位10.86人民币，分析师目标中位数18.67人民币，风险回报5.15:1，满足3:1。

• 昨日留下的回验样本：000831.SZ（中国稀土）昨日收盘价 58.22，较前一交易日 +3.36%；002371.SZ（北方华创）昨日收盘价 707.90，较前一交易日 -0.91%；300394.SZ（天孚通信）昨日收盘价 249.50，较前一交易日 -8.63%；300499.SZ（高澜股份）昨日收盘价 28.95，较前一交易日 +2.44%；301269.SZ（华大九天）昨日收盘价 91.25，较前一交易日 -4.15%。今天用价格、成交和同行表现判断，不从昨日信号直接推出买卖方向；即使目标仍在4灯以上，也必须看收盘涨跌、成交相对20日均量、同组是否补位，三项不同向就只能保留观察。如果只剩单票留在前排，就把它当成下一交易日的验证样本，而不是把昨日观察升级成板块结论。

• 部分说中：300499.SZ +6.39%、量能偏离+2.24，价格和成交同时支持昨日继续跟踪。
• 被打脸的地方：000831.SZ -0.67%、量能偏离+0.77；002371.SZ -1.06%、量能偏离+0.75，价格没有接住；300394.SZ +3.05%、量能偏离+0.79；301269.SZ +1.26%、量能偏离+0.58，上涨但成交不足。
• 复盘修正：昨日名单完成定位后，今天按价格、成交和同行表现重排研究优先级；信号数量不进入买卖结论。

• 000831.SZ（中国稀土）：收盘 58.22 -> 57.83，较前一交易日 -0.67%，量能偏离 +1.07 -> +0.77；价格没有接住，昨日判断降级。公告、业绩预告和同组补位继续约束，不用单票灯数替代收盘确认；如果公告端没有新的订单、业绩预告或监管问询反证，复盘仍先按价格和成交给权重。今天同组没有形成多票补位，所以昨日观察只能降级为单票跟踪，明日再看公告和盘面是否重新同向。
• 002371.SZ（北方华创）：收盘 707.90 -> 700.40，较前一交易日 -1.06%，量能偏离 +0.76 -> +0.75；价格没有接住，昨日判断降级。公告、业绩预告和同组补位继续约束，不用单票灯数替代收盘确认；如果公告端没有新的订单、业绩预告或监管问询反证，复盘仍先按价格和成交给权重。今天同组没有形成多票补位，所以昨日观察只能降级为单票跟踪，明日再看公告和盘面是否重新同向。
• 300394.SZ（天孚通信）：收盘 249.50 -> 257.10，较前一交易日 +3.05%，量能偏离 +1.12 -> +0.79；价格上涨但成交不足，昨日判断只算部分说中。公告、业绩预告和同组补位继续约束，不用单票灯数替代收盘确认；如果公告端没有新的订单、业绩预告或监管问询反证，复盘仍先按价格和成交给权重。今天同组没有形成多票补位，所以昨日观察只能降级为单票跟踪，明日再看公告和盘面是否重新同向。
• 300499.SZ（高澜股份）：收盘 28.95 -> 30.80，较前一交易日 +6.39%，量能偏离 +1.46 -> +2.24；价格和成交同时改善，保留研究优先级。公告、业绩预告和同组补位继续约束，不用单票灯数替代收盘确认；如果公告端没有新的订单、业绩预告或监管问询反证，复盘仍先按价格和成交给权重。今天同组没有形成多票补位，所以昨日观察只能降级为单票跟踪，明日再看公告和盘面是否重新同向。
• 301269.SZ（华大九天）：收盘 91.25 -> 92.40，较前一交易日 +1.26%，量能偏离 +0.74 -> +0.58；价格上涨但成交不足，昨日判断只算部分说中。公告、业绩预告和同组补位继续约束，不用单票灯数替代收盘确认；如果公告端没有新的订单、业绩预告或监管问询反证，复盘仍先按价格和成交给权重。今天同组没有形成多票补位，所以昨日观察只能降级为单票跟踪，明日再看公告和盘面是否重新同向。

• 昨日名单已经用今天的价格、成交和同行表现重新排序；价涨量增的保留研究优先级，收跌或价涨量缩的降级，不用信号数量替实际买盘找理由。
• 本次复盘覆盖5个观察目标，至少要同时看收盘涨跌、成交相对20日均量、同组是否补位；只有这三项方向一致，昨日判断才保留升级资格。

• 观察目标：002837.SZ、300990.SZ先看价格不破前一日低点、成交不明显缩量，且同组至少一只继续补位；当前涉及AI·液冷散热。这个条件不成立，就不把个股强度外推成板块主线。
• 盘面验证基准：002837.SZ +10.01%、成交量较20日均量+2.19；300990.SZ +13.56%、成交量较20日均量+1.87。目标股要继续价量同向，并得到同组补位；否则只保留个股观察。

下一交易日继续看统计局工业增加值、社会消费品零售、固定资产投资、PMI、CPI、PPI是否有新发布；没有新数据时，验证重点仍是前排股票能否守住支撑、突破压力并获得同板块补位。 复核锚点为2026-08-25之后的下一个交易日。

• 政策公告面：下一交易日先核对人民银行公开市场操作、资金利率和人民币，再核对证监会政策口径，以及上交所、深交所是否出现影响前排股票的新披露。 明日先拿 002837.SZ、300990.SZ 做验证，不把政策标题直接写成买点；至少看2项硬证据：收盘价有没有守住支撑位，成交量有没有继续支持同组扩散。
• 政府数据面：下一交易日继续看统计局工业增加值、社会消费品零售、固定资产投资、PMI、CPI、PPI是否有新发布；没有新数据时，验证重点仍是前排股票能否守住支撑、突破压力并获得同板块补位。 如果没有新的总量数据压过盘面，就不拿旧宏观词解释个股涨跌，判断回到价格、量能、支撑位、压力位和同组补位。
• 交易所公告面：继续查停复牌、异常交易、监管、问询、减持、分红和业绩预告。只有这些信息落到 002837.SZ、300990.SZ 或同组核心股票，并被下一交易日收盘确认，才改变今天的判断。

• 升级：人民银行、交易所公告和统计局利润数据没有给出反证，002837.SZ和300990.SZ继续价涨量增，同时AI·液冷散热至少再有一只同行继续价量同向；还要等下一交易日收盘确认价格没有回落，才把局部强势提高为可跟踪主线。
• 降级：002837.SZ和300990.SZ高开低走、价涨量缩，或业绩预告、减持、异动与监管公告出现反证；任一项出现，按局部回补处理，不外推成科技主线，并回到支撑位、压力位和成交承接复核。