每日技术信号扫描

SPY标普500ETF收740.86美元，上涨0.24%；纳斯达克综合指数收24876.91点，下跌0.22%；SOX费城半导体指数收11035.68点，下跌4.49%；VIX恐慌指数收18.21，下跌2.46%。大盘微涨、波动率回落、芯片急跌，说明这是指数内部换仓，而非全面避险。

SPY第一支撑736.69美元、第二支撑735.21美元，压力755.58-756.62美元。纳指支撑24865点和24581点，压力25750点和26317点。SOX支撑11027点和10799点，先看约11627点反弹压力，中期压力12407点。VIX压力19.32与20.31；若SOX破位但VIX不升，硬件风险更偏行业问题。

58只样本中17只过线，过线率29.31%。价量同步7只，集中在CDNS Cadence、CRM Salesforce、NOW ServiceNow、ADBE Adobe、ADSK Autodesk、MBLY Mobileye和ISRG直觉外科。过线但下跌9只，横跨电力、核能、服务器、网络安全、数据中心和数据平台。

AI应用变现平均上涨2.84%，ADSK、ADBE、NOW和CRM均上涨4.55%-5.08%，量比1.33-1.43。网络安全平均上涨0.96%，云与平台上涨0.48%。弱势端，数据中心下跌1.23%、GPU算力下跌3.59%、核能下跌4.23%、电力能源下跌4.40%、商业航天下跌4.87%、量子计算下跌5.29%、边缘AI下跌6.16%、液冷下跌6.33%、光互连下跌6.61%、存储带宽下跌8.01%。

涨幅前列是MBLY Mobileye、ADSK Autodesk、ADBE Adobe、NOW ServiceNow、CRM Salesforce和ZS Zscaler。跌幅前列是COHR Coherent、MU美光、STX希捷、LITE Lumentum、AMD、DELL戴尔和ARM ARM，多数弱股量比超过1，显示卖压并非普遍的无量回调。

板块广度也支持轮动判断。应用软件7只中5只上涨、6只过线；网络安全4只中3只上涨、4只过线。相反，存储、光互连、液冷、边缘AI、电力、商业航天和量子计算均缺少板块级上涨宽度。NVDA英伟达单独微涨不足以抵消配套链全面走弱。

• 7月28日结构化收盘行情：SPY、纳指、SOX与VIX的收盘和涨跌。
• 7月28日六灯扫描：58只股票的价格、量比、灯号与板块归属。
• 3个月日线计算：ATR14、20日布林带及20日高低点。
• 美联储7月日历：7月29日14:00决定、14:30记者会。
• 美联储6月声明：目标区间维持3.50%-3.75%。
• 美联社7月28日报道：多数股票上涨，芯片股继续下跌。
• 嘉信理财7月28日更新：AI投入回报与芯片竞争担忧升温。
• 微软7月8日公告：7月29日收盘后公布季度业绩。
• Lam Research公告：7月29日举行季度业绩电话会。

今日主线是资金从重资产AI硬件转向软件。AI存储、光互连和液冷平均跌幅均超过6%，而ADSK Autodesk、ADBE Adobe、NOW ServiceNow和CRM Salesforce同时放量上涨并达到5灯。最合理的解释是市场提高了AI基础设施投入的回报门槛，同时重新评价能借助现有订阅、工作流和客户关系变现的软件公司；这也可能包含此前软件深跌后的空头回补，不能等同于基本面一夜突变。

软件强者已接近压力。ADSK收237.38美元，支撑228.08-229.02，压力243.25；回踩企稳可小仓偏买，跌回228.08下方取消突破交易。ADBE收249.18美元，支撑237.60，压力254.06；NOW收110.62美元，支撑104.58，压力113.79-114.45；CRM收181.50美元，支撑173.00，压力184.52。四只以持有和等回踩为主，不在压力位前追价。

NVDA英伟达收197.01美元、上涨0.25%，但只有1灯，无法确认硬件止跌。支撑191.14-192.08美元，压力203.63与214.39美元；守住支撑并放量收复203.63才转为试探性偏买。AMD AMD下跌8.15%至454.62美元，支撑442.27，压力471.87；仍属加速下跌，观望优先。

存储链四只全跌且量比均不低于1。MU美光支撑802.87和789.09，STX希捷支撑741.85和698.99，WDC西部数据支撑450.57和422.11，MRVL Marvell支撑167.32和160.29。至少等两只收回各自布林下轨并恢复灯号，才解除回避。

光互连也处在主动去风险阶段。COHR Coherent下跌10.31%至243.33美元，支撑228.23，需先收复244.30；LITE Lumentum下跌8.43%至651.93美元，支撑602.28，压力655.49。两只均伴随放量，不适合仅因接近支撑抢反弹。CIEN Ciena与ANET Arista也下跌，板块没有内部承接。

九只价灯矛盾要逐股处理。CEG Constellation支撑255.15、压力278.06，可持有不加仓；LEU Centrus支撑165.23、压力180.56，观望。DELL戴尔放量下跌8.15%，支撑377.96、压力419.82，偏减仓；SMCI超微电脑支撑27.64、压力31.63，守支撑才保留观察。

DELL戴尔与SMCI超微电脑虽然保留灯号，但价格含义不同。DELL成交放大且跌幅更深，中期灯号不能抵消当日风险释放；SMCI量比低于1、跌幅较小，抛售相对温和。两只都必须先守住各自第一支撑，再讨论服务器需求的长期逻辑。

NET Cloudflare支撑243.23，需先收复265.52；它弱于同板块ZS、CRWD和PANW，继续落后可换强。DLR DigitalRealty支撑186.80与179.49，压力194.20；EQIX Equinix支撑1028.50与991.08，压力1065.92。两只要在利率回落时同步上涨，才确认数据中心修复。

DLR仍有5灯但量比只有0.49，结构未破坏也没有成交确认；EQIX只有2灯且量比1.08，回撤质量更差。FOMC后若收益率下降、DLR与EQIX修复而服务器链仍弱，说明利率压力缓解但资本开支担忧保留。若两组一起上涨，才是成长链更广泛修复。

SNOW Snowflake支撑266.83与255.98，压力277.69；守住支撑并突破压力可偏买。DDOG Datadog支撑243.78，压力257.96与272.14；跌破支撑回避。NET、SNOW和DDOG都处在强软件与弱基础设施之间，下一日相对强弱会决定软件行情能否扩散到云与数据平台。

CEG Constellation和LEU Centrus分别保留2灯，但电力与核能板块当日整体下跌，缺少板块协同。CEG跌破255.15、LEU跌破165.23时应降级；只有突破278.06和180.56并伴随同板块转强，才恢复偏多。

静态风险收益比只能在支撑得到收盘确认后使用，不能把正在被测试的下轨当成必然有效。加速下跌时，近端支撑可能连续失效；交易顺序应是先确认止跌，再计算仓位和目标，而不是先看到高比值就买入。

总体中性偏多大盘，结构性偏多AI应用软件，明确低配半导体硬件、存储、光互连和液冷。SPY上涨且VIX回落，市场没有进入全面恐慌；但过线率只有29.31%，SOX下跌4.49%，仓位不宜激进。

ADSK Autodesk、ADBE Adobe、NOW ServiceNow和CRM Salesforce以持有为主，等待回踩第一支撑再考虑加仓。NVDA英伟达、SNOW Snowflake、DLR DigitalRealty和EQIX Equinix保留观察仓，突破压力并出现板块协同才升级。MU美光、STX希捷、WDC西部数据、MRVL Marvell、LITE Lumentum、COHR Coherent和DELL戴尔处于主动风险释放阶段，以减仓、卖出或回避为主。

升级条件：SPY守住736.69并收复746.65，VIX不突破19.32，软件过线数保持或扩大，同时至少一个硬件板块出现两只价量同步。降级条件：SPY跌破735.21、VIX突破20.31、SOX跌破10799，或软件四只强者同时跌破第一支撑。

仓位执行分三层：软件强者保留核心仓并等回踩，观察组只留小仓验证，硬件弱者主动降低暴露。FOMC后若大盘、波动率和行业宽度给出相反信号，以价格确认优先，不为了维持原判断而扩大亏损。

• NVDA英伟达：守住189.80美元并改善量比，观察硬件弱势是否停止扩散。
• ADSK Autodesk：突破227.67美元，应用软件维持较高过线覆盖。
• LITE Lumentum：价格止跌且量比改善，灯价矛盾才算收敛。
• 量子计算篮子：RGTI、IONQ、QUBT至少扩展到2灯以上。
• APLD Applied Digital：同时验证收入增长、收入质量与亏损。
• 数据中心REIT：EQIX与DLR需要价格、量比和利率共同确认。
• 存储带宽篮子：STX、WDC、MRVL至少两只转正且灯号不降。

• 完整通过：ADSK上涨5.08%、量比1.33、5灯，站上227.67美元。
• 部分通过：NVDA上涨0.25%并守住支撑，但量比0.96、仅1灯，硬件仍弱。
• 失败：LITE下跌8.43%、量比1.33，灯号降至0灯。
• 失败：RGTI、IONQ、QUBT全跌，均未达到2灯门槛。
• 无法验收：APLD不在当日58只同口径样本中，不计算成绩。
• 失败：EQIX与DLR同时下跌，数据中心REIT没有价格确认。
• 失败：STX、WDC、MRVL全跌且均为0灯。

• 7月27日观察清单已提前写明支撑、突破位和篮子确认条件。
• 7月28日结果采用同一收盘口径的价格、量比、灯号和板块宽度。
• ADSK的227.67美元与NVDA的189.80美元均为事前价格线。
• APLD缺少同口径底层字段，未用盘后波动替代常规交易验证。

• 6个可复算目标中1个完整通过、1个部分通过、4个失败。
• 严格验证率16.7%，把部分通过计入的承接率为33.3%。
• 软件单点成功，但硬件篮子继续失败；板块确认仍需两只以上同向。
• 观察标的缺少同口径字段时只列未验收，不用叙事替代成绩。

• ADSK：支撑228.08-229.02，压力243.25；回踩企稳偏买，失守减仓。
• MSFT：支撑388.94和375.01，压力402.87-405.99；财报前不追。
• NVDA：支撑191.14-192.08，压力203.63；收复压力且硬件扩散才偏买。
• DLR：支撑186.80和179.49，压力194.20；FOMC后看利率联动。
• EQIX：支撑1028.50和991.08，压力1065.92；跌破第一支撑减仓。
• 存储与光互连：至少两只收回布林下轨并恢复2灯，才解除回避。

7月29日14:00美东时间公布FOMC决定，14:30举行记者会。先看声明变化，再看主席解释，最后观察SPY、VIX、债券收益率与软件、数据中心REIT、半导体是否同向。当日没有新的经济预测摘要，也没有可核对的新增CPI、就业或GDP数字。

• FOMC基准情景：维持3.50%-3.75%，若大盘稳而SOX弱，硬件重估仍是主线。
• 宽松确认：措辞转松、收益率与VIX下行、软件和硬件共同上涨。
• 偏紧确认：VIX突破20.31、SPY跌破735.21，成长板块同步失守。
• MSFT收盘后业绩：重点比较云与AI收入、资本开支、利润率和指引。
• MSFT站上405.99才确认，跌破388.94先看375.01支撑。
• META财报窗口：关注AI变现能否覆盖基础设施投入，正式披露前不写预期数。
• Lam Research电话会：订单、存储投资与中国业务表述用于验证半导体链。
• 芯片竞争消息需等待量产、良率、客户采用和公司订单等正式证据。

• 升级：SPY收复746.65、VIX低于19.32，软件保持同步，硬件至少一组修复。
• 降级：SPY跌破735.21、VIX突破20.31或SOX跌破10799。
• 软件四只强者中三只失守第一支撑时，降低轮动仓位。
• 盘后波动不算最终通过，按下一交易日常规收盘重新验收。