每日技术信号扫描

7月31日美股延续风险修复，但主线从前一日的半导体全面反弹，切到云平台、光互连和电力设备。SPY收747.03美元、上涨0.72%，纳斯达克综合指数收25373.85点、上涨1.00%，SOX收11311.08点、只上涨0.07%，VIX从17.09降至15.99。58只雷达样本中41只上涨、17只下跌，26只达到2灯以上，通关率44.83%。最大变化不是指数涨幅，而是结构：云/AI平台4只全涨，平均+6.79%；光互连4只全涨，平均+3.83%；液冷散热3只全涨，平均+2.91%。反过来，GPU只有2涨2跌，SOX几乎横盘；存储带宽3涨1跌但平均-0.21%，MU下跌5.90%拖住板块。SPY第一支撑看741.69美元，压力看750美元；纳斯达克综合指数支撑看25122.18点，压力看25500点；SOX支撑看11302.99点，压力看11500点。结论是风险偏好继续修复，但资金在云收入和电力链里找确认，不再无差别追半导体弹性。

• AMZN在财报后的首个常规交易日上涨15.32%、量比3.03、达到5灯，收盘271.58美元，几乎贴近273.23美元近端压力。公司前一日晚间把全年资本开支计划从2000亿美元上调至2200亿美元，AWS增速重新成为云平台定价的核心。这个反应说明市场愿意奖励“支出增加但收入增速同步改善”的云端样本。
• ETN在盘前财报和11:00美东电话会窗口后上涨7.32%、量比1.96、达到5灯，收415.20美元，距离420.25美元压力只差一步。它把AI资本开支从云服务收入，传导到数据中心配电、设备和电力管理需求；但电力能源板块4只里只有ETN过线，说明确认集中在公司事件，不是整个电力链一起完成确认。
• 云平台内部是当天最清楚的强线：AMZN上涨15.32%，GOOGL上涨6.73%，META反弹3.28%，ORCL上涨1.81%。相比之下，GPU板块只有NVDA和AVGO上涨，AMD下跌1.90%；SOX只涨0.07%。这说明交易重点从“谁供芯片”转到“谁能把AI基础设施支出变成云收入和订单”。
• 行业广度也支持这个判断：云/AI平台4/4上涨，光互连4/4上涨，液冷散热3/3上涨；数据中心2/2下跌，核能/SMR只有1/3上涨，稀土永磁0/2上涨。强势不是所有AI资产一起涨，而是收入确认、带宽连接和电力设备三条线相对突出。
• 产业映射上，AI芯片链条不能只看GPU涨跌：NVDA代表训练和推理加速器，AVGO对应定制AI加速器和数据中心网络，AMD对应替代GPU和AI网卡，MRVL对应定制硅和高速互连，ALAB对应AI集群连接瓶颈。因此当天SOX横盘并不等于AI交易失效，真正要分辨的是云收入确认、带宽连接、定制芯片和电力设备四条支线谁在获得资金确认。

雷达解释要抓住“云确认强、硬件确认变窄”这个矛盾。AMZN是当天主因代表：上涨15.32%、量比3.03、5灯，支撑224.03、压力273.23，价格已经把财报后云增速和资本开支故事一起定价。ETN是传导节点：上涨7.32%、量比1.96、5灯，支撑376.84、压力420.25，说明电力设备能被AI数据中心需求重新定价，但同组CEG下跌0.31%、VST下跌1.02%，所以电力链还不能写成全面扩散。光互连比GPU更整齐：ANET上涨5.46%、LITE上涨2.99%、COHR上涨6.10%、CIEN上涨2.37%，4只全涨且2只过线；GPU里NVDA上涨2.93%、AVGO上涨0.37%，但AMD下跌1.90%、INTC下跌0.99%，只有2只过线。存储带宽更需要降温处理：WDC上涨2.21%、MRVL上涨2.32%，但MU下跌5.90%，STX下跌1.47%，板块平均仍为-0.21%。风险回报上，NVDA的3:1代理比值为6.68，AVGO为4.38，QCOM为3.14；ETN只有1.03，WDC只有1.04，说明当天涨得强的云和电力股不一定都有足够的新开仓赔率。技术位只定义边界：AMZN若跌回224.03下方，财报后确认撤销；ETN若不能越过420.25并守住376.84上方，只能算事件反弹；SOX若继续卡在11500下方，硬件主线就保持选择性而非全面偏多。

专业主题映射补充了这层拆分：NVDA和AMD更偏核心计算，AVGO和MRVL同时带有定制芯片与网络互连属性，ALAB更接近AI集群连接瓶颈，ETN则把资本开支传导到电力管理。所以雷达不能把所有AI相关股票写成同一篮子；同一天里云、连接、电力可以通过，GPU和存储却可以只给部分确认。

本鹰判断维持选择性偏多，但把重心从“半导体修复”调到“云平台收入确认 + 光互连带宽 + 电力设备订单”。延续条件是SPY守住741.69并站上750、VIX维持16附近或更低、AMZN守住财报后跳空区间，且光互连至少两只继续量比不低于1并保持2灯以上。升级条件是SOX重新站上11500，同时GPU从2涨2跌改善为多数上涨。降级条件是AMZN跌回257.63下方、ETN跌破376.84、或云平台与光互连同时失去量能。反证是指数继续涨但SOX、存储、数据中心REIT和电力链轮流走弱；那就说明市场只是在追少数财报赢家，而不是AI资本开支链条重新扩散。

因此当天判断只能写成选择性偏多：AMZN确认云收入弹性，ETN确认电力设备传导，但NVDA、AVGO、AMD和MRVL仍要分开看。如果GPU、定制芯片和互连没有继续扩散，指数反弹就更像财报后结构轮动，而不是AI链条整体重启。

• AMZN：观察财报后的首个常规交易日；227.20为支撑，257.63为压力，云计算和硬件同行必须同向才算有效扩散。
• ETN：盘前财报检验AI电力链；376.81为支撑，420.25为压力，重点看订单、数据中心需求与利润率。
• MU：786.45上方保持偏多观察，1052.18前不把单日动量外推；需要存储板块至少两只同步确认。
• CEG与LEU：分别观察256.98与165.34支撑，只有电力、核能板块广度同时确认，风险回报才有研究价值。
• 应用软件：至少两只在同一交易日收复各自近端压力，才解除“灯号较高、价格走弱”的矛盾。

• AMZN完整通过：收271.58美元、上涨15.32%、量比3.03、5灯，收盘越过257.63压力，财报后常规交易日确认成立。
• ETN部分通过：收415.20美元、上涨7.32%、量比1.96、5灯，守住376.81支撑，但还没有收在420.25压力上方。
• MU失败：收823.03美元、下跌5.90%、量比1.13、1灯，虽然仍在786.45上方，但存储龙头没有延续前一日动量。
• CEG与LEU部分通过：CEG收262.75美元、仍守256.98；LEU收176.93美元、守住165.34，但核能/SMR只有1/3上涨，板块广度不足。
• 应用软件部分通过：MSFT收464.72美元、5灯，TWLO上涨3.36%、ADBE上涨1.01%，但DDOG下跌0.22%、ADSK下跌0.33%，没有形成整组解除矛盾。

• 有效判断是AMZN必须等财报后的常规交易日确认；7月31日价格、量能和5灯同时给出确认。
• 有效判断是ETN用财报窗口检验电力链；ETN自己通过，但CEG、VST没有同步，所以只能确认公司事件，不能确认整条电力链。
• 失误判断是MU的延续性被高估；它守住支撑，却用放量下跌和1灯说明存储弹性没有继续扩散。
• 需要修正的是应用软件：MSFT很强，但DDOG和ADSK没有跟上，旧的高灯号没有自动转化成整组价格强度。
• 修正动作是把“个股事件确认”和“板块扩散确认”拆开记录：AMZN 属于财报后价格、量能、压力位三项同时通过；ETN 只证明电力设备个股事件有效，不能自动外推到 CEG、VST 和核能链；MU 与应用软件组则保留为旧动量失效样本。

• 有效判断：AMZN用收盘、量能和压力位完成财报后确认，是昨日目标里最干净的一条。
• 有效判断：把ETN放在电力链验证位是对的，但结论必须限制在ETN，不扩大到所有电力股。
• 失误判断：MU没有接住存储带宽主线，旧动量被撤回。
• 严格结果是1组完整通过、3组部分通过、1组失败，完整通过率20.00%。
• 下次复盘继续按“完整通过、部分通过、失败”三档处理：完整通过必须同时满足收盘价、量能、关键位和板块协同；部分通过只能保留观察资格，不能升级为主线扩散。

• AMZN：守住257.63上方才算财报后强势延续，压力看273.23；若跌回257.63下方，云平台交易降温。
• ETN：守住376.84并收复420.25，才把财报反应升级为电力设备趋势；若跌破376.84，事件确认撤销。
• NVDA与AVGO：NVDA守190.60、压力214.39；AVGO守366.01、压力407.52。两只同时转强，SOX才有机会重新挑战11500。
• 光互连篮子：ANET、LITE、COHR、CIEN至少两只保持2灯以上且量比不低于1，才说明带宽链继续扩散。
• 存储带宽：MU必须收回823上方并重新接近1035.50压力，WDC和MRVL不能独自承担整组确认。
• 明日观察要按主题分层：NVDA、AVGO、AMD和MRVL负责验证AI芯片/互连链条，ANET、LITE、COHR、CIEN负责验证光互连宽度，AMZN、GOOGL和MSFT负责验证云平台收入确认，ETN负责验证电力设备传导。只有至少两条支线同时延续，才能把今天的选择性偏多升级成更宽的AI资本开支交易。

下一个交易日是8月3日（美东）。BLS日历显示7月31日的就业成本指数已经公布，下一次就业成本指数在10月30日08:30（美东）；联储日历在8月3日也没有新的FOMC利率决定。若周末没有新的官方政策或一级政府数据发布，8月3日的验证重点就不再是宏观标题，而是工资数据后的利率反应是否继续温和，以及SPY、VIX、SOX和云平台能否在常规收盘时同向确认。

• AMZN财报后第二个常规交易日继续检验云平台主线。若AMZN、GOOGL和MSFT同时保持强势，说明市场继续奖励云收入和AI基础设施投入；若只有AMZN独涨，主线宽度就下降。
• ETN电话会后的订单和数据中心需求表述，需要继续映射到电力设备同行。若GEV、VST、CEG没有跟随，电力链仍按公司事件处理。
• AMD将在8月4日公布业绩，LEU在8月5日进入财报窗口，LITE在8月11日公布结果。这些事件决定GPU、核能和光互连能否从单日价格弹性变成下一轮确认。
• 事件排序也要跟主题权重一致：AMD业绩会直接检验AI加速器替代弹性，LITE结果会检验光互连订单和带宽需求，LEU窗口只影响核能/SMR支线，不能替代云平台或半导体主线确认。

• 市场升级：SPY收于750上方、VIX不高于16、SOX收复11500，且云/AI平台和光互连都维持多数上涨。
• 主线延续：AMZN守住257.63，ETN收复420.25，光互连至少两只量比不低于1并保持2灯以上。
• 主线降级：AMZN跌回257.63下方、ETN跌破376.84、SOX跌回11302.99下方，三项满足两项即撤销选择性偏多。
• 个股确认统一使用常规时段收盘。盘中触及、盘后跳动和静态风险回报都不能替代收盘、量能与板块协同。
• 若只有单一龙头满足条件，而同组宽度、量能或指数确认缺席，次日结论只能维持观察，不允许把单股强势写成整条AI资本开支链扩散。具体看，AMZN和ETN负责验证云收入与电力设备，NVDA、AVGO、AMD和MRVL负责验证AI芯片、定制硅和互连链条；若后四只不能同步改善，云端强势就不能外推成半导体全线修复。