每日技术信号扫描

今天日股不是普通回调，而是一次强风险厌恶。日经跌幅明显大于TOPIX，说明价格权重高的成长和半导体设备股在放大指数压力；TOPIX同步下跌，又说明风险没有只停在少数龙头。

弱日元本应给出口商和海外收入占比高的制造业提供缓冲，但今天没有接住设备链。更合理的解释是：全球AI资本开支回报、半导体订单预期和财报前风险回避，压过了汇率利好。

盘面结构很尖锐：26只样本里24只下跌，只有2只上涨；11只达到2灯以上，但其中多只属于灯还在、价格已经跌的矛盾结构。今天的灯数不能直接当买点，只能帮助我们筛出明天值得验证的位置。

最弱是存储和半导体设备：285A铠侠-18.33%，3436SUMCO-16.53%，6920Lasertec-14.05%，6146DISCO-12.37%，8035Tokyo Electron-10.96%。

相对强的是量子/通信和部分防御科技：6702富士通+6.26%、4灯；9432NTT+1.36%、4灯。它们更像防御资金承接，不是半导体趋势反转。

消息和行业依据以公司公告、财报、订单、行业事件和可核对来源为准；没有证据时不外推。

• 日本市场的传导特点：日股科技权重同时受三条线影响：美股AI风险偏好、USD/JPY对出口利润的传导、日银议息前的政策折现。今天弱日元没有保护设备链，说明第一条线压倒了汇率线。
• 板块压力：半导体设备平均跌幅约-11.66%，机器人/自动化平均跌幅约-9.37%，存储样本铠侠单日跌-18.33%。这是链条式出清，不是单一公司事件。
• 板块分化：量子/通信两只样本全部上涨，富士通放量到约1.32x；NTT涨幅较小但4灯维持。防御科技和通信现金流，是今天日股里更有解释力的承接方向。
• 材料端相对强弱：4901富士胶片虽然跌-1.98%，但5灯且成交量约1.66x，明显强于设备股。它不是反转证明，但值得列入明日优先验证。

雷达解释以六灯信号、价量、趋势、动能、均线和板块突破为框架。

今日雷达给出的不是“跌多就买”，而是“谁还能被验证”。设备链多只股票只剩1-2灯，说明大趋势或个别资金信号还没完全消失，但价格已经破坏；在这种结构里，价格优先于灯数。

日经支撑看60000和58000，压力看65000和68000。若明天60000不破、半导体设备跌幅收窄、通信防御继续跑赢，可以视为左侧试探窗口；若重新站上65000，突破买点才成立。

TOPIX支撑看3500和3400，压力看3650和3800。若TOPIX先站回3650而日经落后，说明资金偏向价值、防御、通信和内需；若TOPIX跌破3500，风险会从半导体扩散到全市场。

设备链中，8035支撑55000/52000、压力60000/62800；6920支撑37000/35000、压力40000/43500；7735支撑14000/13000、压力15000/15900。买点必须等守支撑或收复压力，不在恐慌低位直接成立。

相对强票里，4901支撑3700/3600、压力3830/3900；6702支撑3500/3480、压力3800/4000；9432支撑154/150、压力158/160。这些票优先看相对强弱是否持续。

今日判断是偏看跌后的中性观察。半导体设备和存储仍是风险源，通信防御是承接线，材料端只出现局部相对强。

买点观点可以放开，但必须按条件触发：日经回踩60000不破且设备链不再领跌，是左侧试探；日经放量收复65000且Tokyo Electron收回60000，是右侧确认；富士胶片守住3700并收复3830，是材料端回撤买点；富士通站稳3800，是防御科技延续买点。

卖点也要清晰：日经跌破60000，Tokyo Electron跌破55000，Lasertec跌破37000，SCREEN跌破14000，都说明设备链风险没有释放完；富士通冲4000但NTT不跟、成交缩小，则防御线也不适合追高。

今天不限制观点，但限制依据：所有买卖点都必须服从“指数位置、板块是否共振、个股是否守住支撑、成交是否确认”这四个条件。

• 昨日若按弱日元支撑出口科技和AI设备链来观察，今天被盘面反证。USD/JPY仍在164附近，但设备、存储、材料和机器人链普遍大跌，说明汇率利好被AI半导体风险重定价压过。
• 昨日若关注AI半导体主线延续，今天需要降级处理。多只核心设备股跌幅超过-10%，存储和材料也被拖入高波动。

昨日校验看昨日条件在今天是否确认、失效或衰减，并记录涨跌变化。

• ❌ 设备链未接住：8035 Tokyo Electron -10.96%，6920 Lasertec -14.05%，6146 DISCO -12.37%，说明旧AI设备线没有形成承接。
• ❌ 存储风险扩大：285A 铠侠 -18.33%，跌幅比设备链更深，不能用“灯还在”直接解释成机会。
• ✅ 防御通信成立：6702 富士通 +6.26%，9432 NTT +1.36%，两只维持4灯，是今天最清楚的资金承接方向。
• ⚠ 材料端只保留观察：4901 富士胶片 -1.98%但5灯、放量；3436 SUMCO -16.53%。材料端不是全面反转，而是个股分化。

公告回看检查公司公告、披露、财报、订单和事件证据是否改变昨日判断。

• 今天没有把单一公告当作主因，盘面更符合“海外科技风险偏好下降 + 日银议息前仓位收缩 + 高估值设备链先被卖出”的组合。
• 日股的指数结构决定了日经会比TOPIX更受设备、成长和价格权重股影响。今天日经跌-3.95%，TOPIX跌-2.35%，这个差异本身就是风格切换证据。
• 弱日元不是无效，而是今天不够强。只有弱日元同时伴随设备链止跌和TOPIX企稳，出口逻辑才重新变成正向解释。

• 昨日框架需要调整：AI设备主线从“延续观察”降为“止跌验证”，防御通信从“备选方向”升为“主承接线”，材料端只保留富士胶片这类相对强票，不外推到整条材料链。

• 4901 富士胶片（5灯/半导体材料）-1.98% — 守3700并收复3830，材料端相对强弱才升级。
• 6702 富士通（4灯/量子/通信）+6.26% — 站稳3800是突破买点，冲4000缩量则不追。
• 9432 NTT（4灯/量子/通信）+1.36% — 154不能失守，用来确认防御资金是否还在。
• 8035 Tokyo Electron（1灯/半导体设备）-10.96% — 守55000并收回60000，才有超跌修复判断。
• 6920 Lasertec（2灯/半导体设备）-14.05% — 37000是破位线，40000是修复线。

明日数据公布栏关注数据公布、央行BOJ、利率、CPI、GDP、就业和PMI；若无重大数据则明确写明。

7/29重点看设备链是否止跌扩散；
7/30-31日银货币政策会议，继续观察USD/JPY、JGB和出口科技的联动。

• 半导体设备止跌验证：Tokyo Electron守住55000并收回60000，Lasertec收回40000，SCREEN守住14000，三者至少满足两项，设备链才从风险回避转为超跌修复。
• 通信防御延续验证：富士通站稳3800、NTT守住154，同时TOPIX继续强于日经，说明资金仍在防御和通信方向承接。
• 日银窗口：若弱日元继续但日经跌破60000，市场会把汇率理解成进口成本和政策压力；若弱日元伴随设备止跌，出口逻辑才重新有效。

• 升级条件：日经守住60000、TOPIX守住3500、设备链跌幅明显收窄，并且富士胶片或富士通至少一只继续放量站上第一压力。
• 降级条件：日经跌破60000，Tokyo Electron跌破55000，Lasertec跌破37000，或富士通跌回3500下方。任一条件触发，明天仍以风险回避为主。
• 新仓条件：当前多数设备股第一支撑近、反弹压力远，表面空间大但反转未确认。更好的新仓顺序是富士胶片、富士通、NTT这类相对强票优先，设备链必须等关键压力位收复。