在全球市场淘金

日经225与TOPIX在8月4日反弹，但六灯样本只有1只达到4灯，说明指数修复强于样本池趋势确认，不能写成日股全面进攻。26只样本中1只达到4灯，7011三菱重工是唯一高灯票；设备、材料、通信和机器人多数停在1到3灯，宽度仍不足。

存储与设备的当日价格和成交是：285A +5.96%、成交量较20日均量+1.06%；6857 -1.37%、成交量较20日均量+0.99%；7735 +5.83%、成交量较20日均量+1.09%；8035 +3.11%、成交量较20日均量+0.78%。价格上涨且成交扩张的是285A、7735、8035；收跌的是6857。通信线是：9432 -1.38%、成交量较20日均量+0.93%；6702 -1.83%、成交量较20日均量+0.98%。

日元和USDJPY、JGB收益率、利率、日银BOJ货币政策和植田口径是估值背景；出口链要看日元方向和全球需求是否同时支持，通信线要看9432、6702这类防御/通信样本是否真正承接；JPX交易、休市、停牌、上市和披露是制度背景；CPI、就业、工业生产、零售、GDP和政府数据入口已检查；经产省AI、半导体、数据中心、网络安全、GENIAC与个人信息保护法、AI开发、数据利用均列为政策扫描。8月4日有效结论仍回到日经225、TOPIX、USDJPY、JGB、样本宽度和个股价量。

软银、富士通、NTT、Advantest、村田等仍有回落或低灯压力；日元、JGB收益率和全球AI资本开支预期仍是出口科技与半导体估值的主要反证条件。

结论只保留到当天价涨量增的单点；信号数量只负责提示研究对象，不能把单点上涨改写成板块反弹。

• 收盘出处：指数宽度与个股价格需要由当日市场报道和行情收盘数据交叉核对。证据1。
• 同行验证：285A +5.96%、成交量较20日均量+1.06%；6857 -1.37%、成交量较20日均量+0.99%；7735 +5.83%、成交量较20日均量+1.09%；8035 +3.11%、成交量较20日均量+0.78%；价格上涨的是285A、7735、8035，其余设备股没有同向确认。信号前排4901和9432只说明趋势位置，不用信号排名替代价格事实。
• 公司窗口：Advantest将在7月29日公布第一财季业绩；订单和指引是设备需求能否从价格修复转成基本面确认的下一项证据。公司公告。
• 政策原文：成长战略与17领域路线图的投资安排来自证据1；通信股当天没有订单或价格确认。
• 融资原文：共同投资资本约束与大型项目授信调整来自证据1；当前样本没有银行股。
• 法律原文：AI开发数据利用特例与滥用约束来自证据1；这是中期制度变量，不是当天股价催化。

信号板靠前的4901和9432分别是：4901 -0.90%、成交量较20日均量+1.00%；9432 -1.38%、成交量较20日均量+0.93%。它们只说明此前趋势位置较高，不能代表今天的领涨顺序。

真正的当日交易证据是：285A +5.96%、成交量较20日均量+1.06%；6857 -1.37%、成交量较20日均量+0.99%；7735 +5.83%、成交量较20日均量+1.09%；8035 +3.11%、成交量较20日均量+0.78%。价格上涨且成交扩张的是285A、7735、8035；收跌的是6857。只有价格、成交和同行表现同向，个股信号才进入决策层。

判断口径：今天只有285A、7735、8035同时满足价格上涨和成交扩张；其余硬件股不能算同行确认。因此只调整研究顺序，不把信号翻译成整条日本科技的买卖方向。

下一步按事件验证：8月6日公司财报、8月6日公司财报。事件事实、公司口径和至少两只同行的价格成交同向后，才提高行业权重；任何一层不成立，都保留为观察而不是趋势结论。

买卖点只写成条件：如果7011回踩不破前一日低点、成交量不低于20日均量，且日元/JGB没有继续压估值，可以提高研究优先级；若价涨量缩、单票亮灯或公司披露不支持订单需求，就按失效处理并降级。

Druckenmiller 3:1 风险回报：3:1用于判断新开仓赔率，不预测方向。WhyOwl暂用分析师目标中位数估算上行，用BB下轨与现价减2ATR中更低者估算保守失效位；这是本产品的量化代理，不是Druckenmiller提出的计算公式。不足3:1不新开仓。

• 285A（铠侠）：现价52090.00日元，保守失效位35063.42日元，分析师目标中位数121000.00日元，风险回报4.05:1，满足3:1。
• 6857（Advantest）：现价31000.00日元，保守失效位25545.52日元，分析师目标中位数37500.00日元，风险回报1.19:1，不足3:1。
• 7735（Screen）：现价13070.00日元，保守失效位10550.17日元，分析师目标中位数17000.00日元，风险回报1.56:1，不足3:1。
• 8035（Tokyo Electron）：现价56700.00日元，保守失效位47535.48日元，分析师目标中位数80000.00日元，风险回报2.54:1，不足3:1。
• 4901（富士胶片）：现价3744.00日元，保守失效位3498.35日元，分析师目标中位数4000.00日元，风险回报1.04:1，不足3:1。
• 9432（NTT）：现价150.40日元，保守失效位144.76日元，分析师目标中位数167.00日元，风险回报2.94:1，不足3:1。
• 6702（富士通）：现价3436.00日元，保守失效位3046.11日元，分析师目标中位数4315.00日元，风险回报2.25:1，不足3:1。

• 昨日留下的回验样本：4901（富士胶片）昨日收盘价 3778.00，较前一交易日 +0.16%。今天用价格、成交和同行表现判断，不从昨日信号直接推出买卖方向；即使目标仍在4灯以上，也必须看收盘涨跌、成交相对20日均量、同组是否补位，三项不同向就只能保留观察。如果只剩单票留在前排，就把它当成下一交易日的验证样本，而不是把昨日观察升级成板块结论。

• 部分说中：4901仍有价格承接，但没有目标同时得到价格与成交确认。
• 被打脸的地方：4901 -0.90%、成交量较20日均量+1.00%，价格没有接住；其余目标没有出现价量背离。
• 复盘修正：昨日名单完成定位后，今天按价格、成交和同行表现重排研究优先级；信号数量不进入买卖结论。
• 复盘只按价格、成交和同组补位验证，不用昨日灯数倒推正确；证据不够就降级。

• 4901（富士胶片）：收盘 3778.00 -> 3744.00，较前一交易日 -0.90%，成交量较20日均量 +1.23% -> +1.00%；价格没有接住，昨日判断降级。日股复盘还要把日元、JGB收益率、出口链和同组个股一起看；如果价格、成交和同行补位不能同向，就不把昨日灯数写成今天的买盘确认。
• 第二层复盘看宏观传导和同组补位：若日元走强、JGB收益率或利率压力继续压缩出口科技估值，且同组没有至少一只股票用价格和成交补位，昨日观察就只能降级为单票跟踪。

• 昨日名单已经用今天的价格、成交和同行表现重新排序；价涨量增的保留研究优先级，收跌或价涨量缩的降级，不用信号数量替实际买盘找理由。
• 本次复盘覆盖1个观察目标，至少要同时看收盘涨跌、成交相对20日均量、同组是否补位；只有这三项方向一致，昨日判断才保留升级资格。

• 8月6日：富士胶片财报窗口继续验证半导体材料、医疗影像和公司治理口径是否支撑4901前排强度（FUJIFILM Holdings IR）。
• 8月6日：Lasertec财报窗口将检验半导体检测设备订单、EUV相关需求和指引能否承接设备链反弹（Lasertec Investor Relations）。
• 盘面验证基准：7011 +7.69%、成交量较20日均量+2.86。这些数据只用于核对事件落地后的市场反应，不代替政策、行业或公司事实。
• 交易条件：7011至少两只继续满足价格不破前一日低点、成交量不低于20日均量，并且同行价格成交同向，才把研究优先级上调；若只剩单票亮灯或价涨量缩，就维持观察。
• 反证条件：日本市场容易受日元、长端利率、半导体设备订单和财报窗口共同影响；任何一项压低估值或公司口径不支持需求，都不能把雷达信号外推成整条日股科技主线。

8月5日继续核对CPI、就业、工业生产、零售、GDP政府数据日程；8月6日Lasertec与富士胶片财报窗口是个股验证条件。若TOPIX收复4003且样本高灯数扩散，压力降级；若JGB收益率继续上行且高估值成长回落，反弹降级。

• 政策数据面：8月5日继续观察日银BOJ货币政策后JGB收益率、USDJPY、银行保险、REIT和高估值成长再定价；JPX或TDnet若出现业绩修正、回购、分红、停牌、上市或披露，再用相对TOPIX表现确认。
• 事件财报面：8月6日 · 公司财报 · 富士胶片财报窗口继续验证半导体材料、医疗影像和公司治理口径是否支撑4901前排强度（中优先级；相关个股：4901、4063；相关板块：半导体材料、医疗影像）。相关板块是 半导体材料、医疗影像；下一次复盘看 4901、4063 的价格和成交能否形成半导体和服务器的同行确认。
• 事件财报面：8月6日 · 公司财报 · Lasertec财报窗口将检验半导体检测设备订单、EUV相关需求和指引能否承接设备链反弹（高优先级；相关个股：6920、6857、7735、8035；相关板块：半导体设备）。相关板块是 半导体设备；下一次复盘看 6920、6857、7735、8035 的价格和成交能否形成设备链的同行确认。

• 升级：8月6日公司财报、8月6日公司财报落地后，4901、4063、6920、6857、7735至少两只出现价格上涨与成交扩张，并且公司或行业事实没有反证，才提高行业权重。
• 降级：宏观变量压缩估值、公司口径不支持需求，或6503、6702、9432只剩单点上涨；任一项出现，都不把雷达信号升级为趋势判断，并把半导体设备、工业自动化和通信防御拆开复核。